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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
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64,68 € |
-0,64 € |
-0,99 % |
27.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0006048432 |
604843 |
- € |
- € |
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Henkel "hold"
12.11.2007
SEB
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Karina Gundermann, Analystin der SEB, bewertet die Aktie von Henkel (ISIN DE0006048432 / WKN 604843, VZ) mit "hold".
Die Zahlen zum 3. Quartal 2007 seien veröffentlicht worden. Der Umsatz habe um 3% auf 3,36 Mrd. Euro gesteigert werden können. Das organische Umsatzwachstum habe hierbei 6% betragen. Das betriebliche Ergebnis (EBIT) habe sich gegenüber dem Vorjahresquartal um 12% auf 359 Mio. Euro verbessert, bereinigt um Wechselkurseffekte habe der Anstieg 13% betragen. Die operative Marge sei ggü. dem Vorjahresquartal von 9,6% auf nunmehr 10,7% gestiegen. Der Überschuss nach Anteilen Dritter habe sich um 12,8% auf 238 Mio. Euro. erhöht. Dies entspreche einem Ergebnis je Aktie von 0,55 Euro (+12,2%).
Zum Wachstum der Henkel-Gruppe hätten vor allem die Schwellenländer in Osteuropa, Asien und Lateinamerika beigetragen. Hier habe das Wachstum bereinigt um Währungseffekte im dritten Quartal im zweistelligen Bereich gelegen und habe einen Umsatzanteil von 35% gehabt. Henkel wolle im kommenden Jahr 30% des Konzernumsatzes in den globalen Wachstumsregionen erwirtschaften. Während die Sparte Klebstoffe und Kosmetik/ Körperpflege mit 7,3% das höchste Umsatzplus habe ausweisen können, habe die Division Klebstoffe mit einer Steigerung von 18,5% auf 164 Mio. Euro die stärkste EBIT-Verbesserung erreicht.
Bei Wasch-/Reinigungsmitteln erwarte Henkel eine fortgesetzte Erholung in Westeuropa. Im Kosmetik/Körperpflegebereich sollten die Wachstumsträger Osteuropa, Nordamerika und Lateinamerika sein. Im Segment Klebstoffe für Konsumenten und Handwerker/Henkel Technologies stärke Henkel mit der neuen Übernahme der ICI-Tochter seine Marktposition vor allem im asiatisch-pazifischen Raum. Zum dritten Mal in diesem Jahr habe Henkel die Prognose für das organische, um Wechselkurseffekte bereinigte Wachstum angehoben. Das Unternehmen erwarte nunmehr ein Umsatzwachstum von 5-6% nach zuvor 4-5%. EBIT und Gewinn je Aktie sollten umsatzüberproportional steigen. Das zum gleichen Zeitpunkt geschätzte Marktwachstum liege zwischen 2% bis 2,5%.
Vor dem Hintergrund der steigenden Rohstoffpreise könnte das Erreichen der angestrebten EBIT-Rendite von 12% laut CEO U. Lehner in 2008 schwierig werden. Im lfd. Jahr dürften die Marketingaufwendungen u.a. aufgrund der Kampagne zum 100-jährigen Bestehen von Persil umsatzproportional steigen. Durch die Übernahme von 2 Sparten von ICI für rund 2,7 Mrd. Pfund (etwa 4 Mrd. Euro) rechne Henkel mit Einmalkosten in Höhe von rund 250 Mio. Euro, aber auch mit jährlichen Synergien in der gleichen Höhe. Zur Finanzierung plane Henkel bis zu 2,5 Mrd. Euro. Fremdkapital z. B. in Form einer Unternehmensanleihe aufzunehmen. Zum Eigenkapitalanteil der Finanzierung sei eine Kapitalerhöhung oder der Verkauf von Beteiligungen möglich.
Die Analysten der SEB stufen die Henkel-Aktie mit dem Rating "hold" ein und erhöhen ihr Kursziel von 37 Euro auf 39 Euro. (Analyse vom 12.11.2007)
(12.11.2007/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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